高情商向上、向下、横向沟通技巧
高情商向上、向下、横向沟通技巧
课程背景：
下属到底应该如何去管理他最大的资源中心“直属上司”？
下属到底应该如何识别上司的核心需求呢？
下属又如何去与上司合拍的沟通呢？
上司对下属态度粗鲁，而自认为这是“专业的管理”？
上司对下属总是百般挑剔，仍美名其这是“工作高标准”？
上司对其他利益人沟通“方法得体、技巧娴熟”，但对下属却单一？
兄弟部门又如何去沟通才能打破部门墙呢？……
上述现象的原因是管理者“意愿为主因，技巧为次因”，《高情商沟通》给您系统的解决方案。
课程将从真实的管理人员常见沟通情境中帮助学员伙伴赋能产能：
在向上沟通的态度方面，帮助学员树立“上司是职场最大的资源中心”核心思维
在向下沟通的“态度”方面：分享正确领导力的定义+影响力的来源
在向下沟通的“技巧”方面：引导学员使用建立信任、尊重人性的正面影响沟通技巧、顾问式的培育与指导下属来提升沟通能力，提升公司品牌形象。
在横向沟通“技术”方面，引导主动帮助对方创造价值。
课程亮点：
● 学习体验感强：以保罗赫赛博士情境管理理论、菲得勒权变理论、高威教练技术为核心理论框架，结合管理常见细微颗粒度情境进行互动教学，工作情境带入感高、学习体验感强
● 培育辨证管理思维：采用关键案例、关键活动教学法，在每一管理状况的问题处理后，学员伙伴进行体验、深度反思与总结、并引导总结与升华，鼓励迁移应用。在两天互动交流中，培育学员辨证管理思维优质习惯。
● 结合讲师本人多年管理、对外公共事务处理经验，即有高屋建瓴方法论又有实战案例，学习体验感好。
课程收益：
提升学员伙伴综合沟通能力：
● 深度掌握中层管理者“承上启下、上传下达”的管理角色
● 深度掌握沟通模型图，能从“原理”中赋能
● 能识别常见上司、下属的工作风格，并掌握常见向上、向下沟通方法
● 掌握与下属建立信任的方法，并掌握正面的、尊重人性的向下沟通方法
● 掌握横向沟通技巧
课程时间： 1-2天，6小时/天
课程对象： 中层管理人员
课程方式： 建构主义教学+分组竞争+案例分析+情景模拟+角色扮演+测试评估
课程大纲
第一讲：沟通基础修炼
逻辑关系： 管理者心智模式与团队绩效
模型： 员工的完人思维需求模型
一、管理理论基础修炼
1. 领导力的定义
2. 管理的有效性
3. 管理者的影响力来源
学习活动 ：管理者影响力测评
案例研究 ：被投诉到集团总部的某企业HRD负面行为
4. 沟通的简述
学习活动： 风语者
模型： 沟通模型图
二、管理者沟通的重要性
三、基本的沟通技巧
技巧1：识别+消除噪音
技巧2：主动的倾听
技巧3：有逻辑的编码
技巧4：高效的执行+主动反馈
案例研究： 某销售总监的表扬信
第二讲：向下沟通
一、如何克服上下级的沟通障碍
障碍1：上司带有傲慢与偏见
障碍2：上司垄断信息权、关联权
障碍3：双方背景差异悬殊
障碍4：双方风格差异悬殊
障碍5：双方成熟程度差异悬殊
研讨： 如何克服上述障碍
案例研究： 建筑设计总监与工作体验
二、高效向下沟通技巧
技巧一：向下属建立信任关系
技巧二：明确工作交付标准
技巧三：识别下属成熟度并有针对性的采取合适管理风格沟通
第1类：低准备度的下属
第2类：良好成长潜质的下属
第3类：高成熟度的下属
技巧四：有逻辑的进行编码
案例研究： 某标杆银行信用卡中心的演讲脱口秀-呈现
学习活动： 编码练习工作坊
技巧五：有“原则与主动性”的跟踪检查下属的目标进展沟通
技巧六：有“温度”的进行非核心目标沟通
第三讲：向上沟通
一、为什么需要向上沟通
1. 上下级关系是工作体验感核心组成
2. 上级是职场最大的资源中心
二、如何去向上沟通
1. 避免触“雷”
1）给上司负面惊喜
2）给上司不安全感
3）恃才傲物
4）业绩持续亮红灯
2. 识别上司风格
1）上司风格种类
2）如何望、闻、问、切识别上司风格
3. 主动的创造价值
1）理解并确认自我成熟阶段
2）顾问式前瞻性确认工作目标
3）达到并超出上司阈值完成目标
4. 酌情价值营销
案例研究 ：企划部始终晋升困难的Tony
学习活动 ：上司风格诊断工作坊
第四讲：横向沟通
研讨： 为什么需要横向沟通
1. 识别岗位核心横向利益人
2. 主动在情感帐户建立信任关系
3. 主动帮助横向利益人创造价值
4. 设置横向沟通目标需“系统、立体”思维
5. 适当人际互动
案例研究 ：化南标杆地产企业某被孤立的营销高级经理
第五讲：情商的应用
1. 情商的本质
2. 智商、情商、投资回报之间的逻辑关系
3. 如何管理自己我情绪
4. 如何望闻问切识别关键利益人情绪
5. 如何做出对应沟通互动
第六讲：常见沟通情境实战演练（实操）
情境1：如何识别上司风格？
情境2：如何结构化编码？
情境3：如何一分钟“表达清楚”？
情境4：如何有效的执行反馈？
情境5：识别、影响（管理）不同性格同事？
情境6：如何与核心部门建立信任关系
情境7：如何管理跨部门会议
情境8：如何获取对方部门对关键资源支持？
情境9：如何管理部门合作时的突发情况
情境10：如何应用不同的协作策略
情境11：如何消除跨部门沟通时的职位等级差异影响
情境12：如何及时处理团队间冲突
李远亮老师 管理技能提升专家
13年标杆企业管理实战工作经验
兰州大学工商管理硕士
美国卡特彼勒大学认证培训师
中国人民大学认证培训管理师
ACI注册国际职业培训师/课程开发师
日产训（中国）MTP-TTT（6单元版）认证讲师
中国邮政速递“绩效改进与标准化”常年特聘顾问
《情境高尔夫》授权教练|《情境领导》、《高效能人士七个习惯》认证培训师
现任： 广州健航体育公司、瑞妮迪家具公司|董事
曾任： 中澳敏捷地产集团教育公司|总经理
曾任： 顺丰速运集团 | 企划高级经理、总经理秘书、华南培训中心培训经理
曾任： Sime Darby集团（马来西亚最大上市集团）| 工业事业部中国区培训总监
擅长领域： 团队管理、目标管理、高效沟通、问题分析……
实战经验：
李远亮老师拥有13年标杆企业 管理实战经验，尤其是在团队管理、人才培养体系搭建方面有着丰富的实战经验及独到见解。擅长依下属不同个性与准备度进行正面的影响、激励。
任职顺丰集团期间， 筹建了华南培训中心+主导标准作业执行，专业及时解决了最大业务片区中基层人才培养供给需求。
任职森达美集团期间， 从0到1筹建并运营管理3个培训中心，满足企业每年18%业务量增长下的核心人才需求，助力公司荣获香港地区“2015亚洲最理想工作公司奖、卡特彼勒代理商人才培育典范奖。
李老师还是一位资深培训师，拥有5年 商业培训经验，曾为顺丰速运、中国邮政、三一重工、华润集团、美的集团、深圳航空、陕西移动、广东电信等500强、上市公司等大型企业进行团队管理领域授课 ，己成功完成3000小时 的商业课程交付。
成功案例：成功授课及微资讯超2300小时
◆ 2018-2019期间曾为平安寿险 -长沙、永州、衡阳团队交付11期《坚如磐石MTP》，现仍保持良好互动
◆ 连续5年先后为圆通速递集团-广东大区、优速速运集团、百世速运、快捷速运 定制设计“管理人员”培养体系项目，培养了超过500名的中基层管理人员，并影响甲方高管以导师身份参与培养，有效解决储备人才问题。同时为集团企业进行课程培训超过11场。
◆ 曾独立操盘圆通速递集团 东莞培训基地课程体系搭建商业项目，为集团23位 内训师进行轮训，帮助他们成功开发精品课程近30门。
◆ 曾成功操盘优速速运集团、百世速运、快捷速运 等物流企业“标准化作业”课程体系筹建项目，高效助力集团标准化作业落地执行战略。
◆曾带领团队为神华能源集团（新疆）、宁德时代佛山与长沙生产基地、Babycare集团物流事业部 定制研发《中层干部训练计划-MTP》项目，通过系统的管理知识和技能研习，解决管理人员单一的思维方式、缺乏技能的管理模式痛点，获得企业方、培训机构方一致好评，被返聘高达42次。
授课经验：
►新疆神华能源集团，《职业人士的七项修炼》返聘33期 ，《MTP》返聘13期
►圆通速递、优速速递、快捷速递，《职业人士的七项修炼》等返聘18期
►百世通速递、申通速递，《向上管理、向下管理、横向管理》返聘14期
►国内某通信巨头集团，《MTP-中层管理人员训练计划》返聘7期
►华润集团、新丰越堡集团、江铜集团、苹果铝，《MTP中层管理人员训练计划》返聘4期
►京博集团、旭阳集团、广东大自然集团，《权变艺术》返聘13期
►南方电网，《职业人士的七项修炼》返聘6期
►VIVO，《目标管理》返聘5期 ……
主讲课题：
《管理者综合管理能力提升训练课程》（2-9天）
《高情商向上、向下、横向沟通技巧》
《使命必达——目标管理》
《卓越领导——情境领导力》
《火速胜任——管理者角色认知》
《目标管理与计划执行》
《高效能团队管理》
《问题分析与解决》
《高效能沟通技巧》
《职业人士的七项修炼》
授课风格：
亲和实效： 擅长主动与学员建立信任关系,针对学员因材施教解决实际困惑。
多元交流方式： 合理使用多元化学习方式（案例研讨、小组讨论、互动活动）引导学员愉悦的完成交流，交付学习体验感好。
实效工具运用 ：遵循奥卡姆剃刀原理交付，在培训过程中，指导学员运用和操作工具，帮助学员掌握真正的实战技能，提高培训迁移能力，从而真正提高培训质量。
部分服务客户：
保险行业： 平安-深圳/湖南/东莞/江门/重庆/新疆、AIA-广州/佛山/湖南、太平洋-佛山/中山……
航空行业： 南方航空、 深圳航空（多次）、东海航空（多次）、东方航空、九元航空、春秋航空、昆明航空……
家电行业： 美的生活电器、美的湖南区、美的中央空调、美的湖北区、格兰仕总部、格兰仕中山、长虹-四川总部、长虹-中山、小熊电器……
物流行业： 顺丰速运、快捷速递、圆通速递、邮政速递、快兔物流、百世快递、德邦物流、申通速递、佳吉速运、申通快递、城市之星物流集团……
建材行业： 佛山乐从钢铁中心、韶钢-华南营销中心、湖南长天钢材、新中源陶瓷集团、乐华家居集团、卡布奇诺艺术陶瓷、设计之选、大自然家居、宏宇陶瓷、简一陶瓷……
银行行业 ：招商银行-深圳、佛山，中国农业银行-重庆，中国银行-汕头，邮政储蓄-深圳、江门、佛山、东莞、广州、佛山，佛山农商银行、陕西信用合作社、宁波银行，浦发银行-石家庄、张家口农社、信阳农社、长沙银行、南浔银行……
通信行业： 广东电信、广东铁通、陕西移动、陕西铁通、新疆移动、新疆联通、重庆联通、佛山移动、重庆移动、重庆铁通、华为技术、VIVO……
工程机械行业： 卡特彼勒、利星行机械、易初明通、威斯特机械、三一重工、中华机械、柳工集团、徐工集团、大宇、Volvo、徐工集团、山工机器、中联重工……
能源采矿行业： 广东电网、云南电网、广州供电局、华润水泥、湛江港集团、新疆工院、新疆煤院、鸿发集团、达濠集团、新丰越堡、中山港务集团、葛洲坝集团、紫金矿业集团、江西德兴铜矿集团、湛江务港集团、苹果铝集团、西南能矿集团……
其它行业： 中建三局、时代地产、华润置地、特变电工、佛山检验检疫、江门公安局、江门邮政储蓄、森达美汽车部中国区、旭阳集团、京博集团、上海大众、华润网络、华润药业、泰德药业、同江医院、小康集团、陕西移动、美的集团、中石油-重庆、中石油-广东、泰格纸业集团、维达纸业集团、长鹿集团、新中源陶瓷集团、广东大长江集团、大自然家居集团、乐华家居集团、正大农业、圣达生物药业、广西人社、广东松下物业、广州地铁、圣达生物药业、乐禾食品集团、深圳投控物业、上海交运集团……
部分学员评价：
李老师交付了多次课程，都能够良好地平衡“高价值内容与多元授课形式”，使得学员们的学习体验感非常好，初步掌握建立在原则基础上的自我管理能力、人际沟通能力，相信在未来的工作上会有很大的启发。
——神华集团（新疆）公司 培训主任 沈洪羽
与远亮合作了多年，有非常深厚的了解了，对于他课程很放心也很认可，多次的来往也让我看到了他作为讲师的专业能力，不仅在专业领域拔尖出众，最特别的是表现出良好的商业道德行为，作为合作方，我深感放心。
——管理哲学博士 李慧娟
李老师对管理的理解较为独特，即有高屋建瓴的理论，又能接地气的应景分享实操经历。一方面给学员描述课程理论，一方面通过案例实战为学员讲解、分析，在互动中更进一步地让我们员工对知识点的理解，而不是一味教授书本文字。
——北京泰德药业集团资深 销售总监 林冬青
远亮老师合作过的《课程体系筹建》项目中，表现出令我惊艳的高度职业化。
——广东乐华家具集团 人力资源总监 孔斌
李老师授课有良好商业道德，能很好理解我们的背景与现状，缓解并解决业务痛点，真实达到培训目标。
——美的集团（湖南）销售公司 销售总经理 姜艳
远亮擅长先做诊断，为我们设计的管理人员项目实操性强，有效的解决了组织发展动荡期业务快速增长下如何赋能管理人员的问题。
——利泰集团学院 执行院长 马楠
部分授课照片：
北京泰德药业集团
《高绩效团队管理》
平安寿险-东莞区
《横向管理》
绿瘦健康集团
《精品课程开发》
中石油重庆区
《高绩效团队管理》
陕西移动
《情境领导》
广东外语外贸大学MBA中心
《高绩效团队管理》
华南理工大学MBA中心
《高绩效团队管理》
上海大众
《横向管理》
新中源陶瓷集团
《情境领导》
平安寿险-东莞区
《向上管理》
中国铁通-广东区
《MTP》
广汽集团
《职业人士的七项修炼》
陕西移动
《MTP》
北京旭阳集团
《MTP》
山东京博集团
《职业人士的七项修炼》
上海大众
《向上管理》
上海大众
《职业人士的七项修炼》
南方电网
《职业人士的七项修炼》
陕西移动
《职业人士的七项修炼》
VIVO
《目标管理》
广东海圆圆农业科技有限公司
《高效沟通与跨部门合作》
华众总裁班与骨干班
《教练式领导艺术》
浙江圣达生物药业股份有限公司
《职业人士的七项修炼》
广东长盈精密技术有限公司
《MTP》
中国农业银行
《高效沟通技巧》
中国平安人寿保险有限公司
《职业人士的七项修炼》
中建三局
《高效能沟通技巧》
中山志特铝模科技有限公司
《管理者的角色认知》
中国南方航空集团
《新生代员工管理》
浙江南浔农村商业银行
《职业人士的七项修炼》
广西柳工集团
《职业人士七项修炼》
广东松下环境系统有限公司
《职业人士的七项修炼》
重庆卫计委
《管理者核心技能训练》
广东美的物业发展有限公司
《职业人士的七项修炼》
乐禾食品集团股份有限公司
《高效沟通技巧》
南方电网广州分公司
《管理者核心管理技能提升训练》
广州供电局有限公司南沙供电局
《从校园到企业人》
江西高安巴夫洛生态谷有限公司
《高效情景领导力》
公开课
《如何留住好员工》
深圳投控物业管理有限公司
《团队合作与执行力》
西安沣东城建开发有限公司
《从学生到企业人》
珠海安生医药有限公司
《新员工的执行力塑造》
铝模行业龙头，志特新材：规模效应+品类拓展，助力深化竞争优势
（报告出品方/分析师：信达证券 王舫朝 武子皓）
一、与市场不同的观点
市场认为地产开工下行的情况下公司很难有成长性。
我们认为，建筑框架行业的“以铝代木”趋势明确，铝模板相较于木模板优势明显，同时我国各级政府颁布多项环保文件推广并鼓励使用铝模板，截至2020年铝模板渗透率提20%左右，仍有巨大提升空间；同时行业极为分散，公司作为国内行业龙头市占率仅6%左右，随着落后产能出清公司市占率提升空间巨大；公司新投产能有望于2022-2024年持续投产为公司贡献增量业绩。
结合以上几点，我们认为即使在行业景气度一般的情况下，公司仍具有显著成长性，若未来行业景气度变高，则公司成长性将被进一步放大。
二、铝模租赁龙头，业绩高速增长
2.1 铝模行业龙头，股权结构稳固
深耕建筑铝模市场，成立以来高速发展。
公司前身志特有限成立于2011年12月，2015年整体变更为志特新材料股份有限公司，并于2016年8月在新三板挂牌，2021年4月公司在深交所创业板上市。
公司成立以来深耕建筑铝模市场，并于2019年开展附着式脚手架（爬架）和装配式 PC 构建产品，先后在广东、江西、湖北、山东等地设立生产基地；公司产品涵盖铝合金标准层模板、地下室模板、爬架、爬模等全系列模架产品，应用范围涵盖民建、公建等领域，为国内铝模行业领军者。
公司股权结构稳固，高渭泉、刘莉琴夫妇为实控人。
截至2021年底，公司实控人高渭泉、刘莉琴夫妇通过珠海凯越、珠海志成、珠海志壹、珠海志同间接持有公司5662万股，占公司总股本的48.4%，高渭泉先生任公司董事长。珠海志成、珠海志壹、珠海志同等为公司员工持股平台，众多公司高管、核心技术员工通过平台持有公司股份。
公司主要产品为建筑施工中使用的铝模板。
建筑模板是一种临时性的支撑保护结构，按照所需建筑设计图纸制成，在混凝土施工地点进行拼装后应用于混凝土浇筑，当混凝土浇筑完成后拆除。国内建筑模板按照材料不同分为木模板、竹模板、钢模板、塑料模板和铝模板，公司主要生产铝模板。
目前，我国装配式建筑蓬勃发展，在预制构建环节中应用较广、成本较低和环保性较高的铝模板被广泛于装配式建筑中，以实现建筑行业的健康发展。
2.2 营收高速增长，铝模租赁业务占比稳步提升
收入维持高速增长，原材料价格波动。
公司2011年成立以来业绩持续保持高速增长，2017-2021营业总收入由3.01亿元增长至14.81亿元，CAGR48.9%，其中2021年yoy32.3%；归母净利由2017年的4233万元增长至2021年的1.64亿元，CAGR40.3%，其中2021年受铝材、钢材和辅材等原材料价格大幅度上升影响，业绩下滑2.4%。
整体而言，近年来得益于铝模块行业的需求爆发，公司收入和业绩均保持较高速增长。
铝模租赁业务占比稳步提升，毛利率基本平稳。
公司铝模板业务包括销售、租赁、翻新、废料销售等模式，其中租赁模式占比逐渐提升，由 2017年的 51%提升至2021H1的75%。公司近年来毛利率基本趋于稳定，2017年至2021H1 总毛利率基本维持在 40%左右。
公司于2022年 5 月出台股权激励计划。
2022年 5 月激励计划拟向 9 名公司高管及 79 名核心骨干员工实现激励，其中首次授予数量为 153.7 万股，约占草案公告日公司股本总额的 1.3%，授予价格为 16.8 元。
本次激励业绩考核目标，触发值为2022-24年营业收入累计分别 17.18 亿元、41.23 亿元、73.94 亿元，以最低值估算，即三年营业收入目标增速分别为 16%、40%、36%；激励计划目标值为2022-24年营业收入累计分别 21.47 亿元、51.54 亿元、92.43 亿元，三年营业收入目标增速分别为45%、40%、36%。公司对高管及核心员工出台本次激励，有助于公司整体营收实现高速增长。（报告来源：远瞻智库）
三、“以铝代木”+“以租代售”持续深化，行业集中度提升空间巨大
3.1 铝模板经济效益显著，“以铝代木”趋势持续深化
铝模板当前市场占比20%左右。木模板仍处于我国建筑板材市场的主流地位，铝模板现阶段的占比较低，据华经产业院数据，2020年木模板以60%的市占率位居第一，铝模板以20%的市占率位居第二，钢模板（15%）和塑料模板（5%）紧随其后。
作为新型建筑模板，铝模板被建筑公司广泛采用。
按照材料构成不同划分，建筑模板可分为木板材、钢木板材、钢模板、胶合板、塑料模板和铝模板。其中，铝模板是铝合金制作而成的新型建筑模板，也是更为环保的绿色施工模版。2000年后，得益于清水混凝土施工技术和快速拆模施工技术逐渐推广，以及铝模板自身出色的性能和经济性，铝模系统在我国使用率逐渐提高，被建筑公司广泛采用。
铝模板具有高质量、高效、环保等特点。
相较于1）质量水平、施工效率以及重用率较低的胶合板；2）附加成本过高以及存有安全隐患的钢模板；3）耐久性弱、硬度低以及受温度影响较大的塑料模板；铝模板具有高质量、高效和环保等优点。
用材上乘的铝模板质量高、使用年限长，周转率高达150-300次，成为复用率最高的建筑板材之一；其次，相较于钢模板和木模板，铝模板质量轻，对辅助机械的依赖程度低，施工难度大幅降低，工作效率大幅提升；此外，据公司招股说明书，铝具有回收价值，报废后残余价值在30%以上，铝材回收在经济性和环保两方面都有较大意义。
铝模板在高层建筑中经济效益明显，优于其他板材。
与木模板相比，铝模板系统造价较高，但由于其重复使用率高，一套铝模板能够尽可能多地循环使用于多栋建筑的标准化作业中，且施工周期短，平均成本由此被拉低，在高层建筑作业中成本低于其他建筑板材；铝模板质量较高、使用效果好，粉刷等费用可免除，进一步减少使用成本。
据中模传媒数据，两栋户型完全相同的 18 层建筑，按 15 个标准层计算，铝模板、木模板和钢模板三者造价基本相同；然而，对于三栋户型相同的建筑，铝模板成本更低，具有极强的经济效益。
此外，铝模板标准化程度较高，约50%的构件可应用于不同的开发商建筑项目中，实际经济效益更突出。
国家政策助推，“以铝代木”大有可为。
铝模板具有良好的经济和社会效益，近年来，我国各级政府颁布多项文件推广并鼓励使用铝模板，加快绿色建材渗透率的提升。在国家政策和地方标准共同作用下，铝模板将成为双碳背景下建筑业未来的发展方向，“以铝代木”也是大势所趋。
随着政策持续扶持，以及市场认知的不断增强，我们认为铝模板的市占率将持续提升，“以铝代木”趋势望持续深化。
3.2 供给需求双向发力，“以租代售”成行业主流
以志特新材为代表，租赁已成为铝模板行业的主要经营模式。据公司招股说明书，以志特新材为例，2018年后公司以销售模式完成的产量和收入基本保持稳定，主要增长的产量和收入均来自于租赁模式，租赁模式的收入占比由2018年的 69%提升至2020年的 82%，2021年报起公司不再拆分租赁模式与销售模式收入占比，租赁模式收入占比超过 90%已成为主要经营模式。
供给端+需求端齐发力，推动租赁成为行业主流。
供给端： 租赁模式的产品营利性更高、业务稳定性更强。
1）租赁模式具有资本投入要求较高、投入周期较长等特点，同时由于租赁模式下产业链长，后续服务多，所以整体业务毛利率较高，盈利能力也有所提升；
2）租赁模式使公司在租赁期间可获得稳定的租金收入，业务的稳定性和可持续性较强。
需求端： 租赁模式资金占用少、配套服务完善。
1）相比于铝模板较高的销售价格，以租赁的方式可以减少建筑企业资金的占用；
2）下游企业不必应对铝模板使用过程中的维护、保养等多重管理需求，企业直接得到细化、完善的服务，包括现场技术指导、安装培训、改板及补板等。
生产租赁一体化企业蓬勃发展，21年占比近一半。
据中国基建物资租赁承包协会数据，从建筑铝模板企业经营模式看来，生产、租赁企业以48.7%的市占率位居第一，在行业中位于绝对的主导地位；纯租赁企业以26.4%的占有率位居第二；其次为生产、租赁、铝模劳务施工一体化企业（17.1%）、生产企业（3.9%）和租赁、铝模劳务施工企业（3.9%）。
租赁模式下，产业链更长，更考验企业综合竞争能力。
相较于只进行生产销售的业务模式和完全不涉及生产的纯租赁模式，生产——租赁模式的产业链条更长，涵盖研发设计、采购、生产、销售、售后服务等多个环节，需要提供拼装、服务指导、翻新清洗等复杂流程，对服务的要求质量更上一层楼，管理能力强的公司才可以把握产业链，通过服务更好地满足客户的服务需求，同时获取更高盈利。
3.3 铝模行业集中度提升空间巨大
铝模板行业竞争格局极为分散，行业集中度提升空间巨大。
据华经产业研究院数据，2020年，在我国铝模租赁约 127 亿市场中，志特新材和中国旺忠分别以 6.5%和 6.4%的市占率位居第一第二，竞争格局极为分散。同时，行业中企业数量显著减少。
据中国基建物资租赁承包协会数据显示，2020年中国铝模板企业数量为800家，2021年减少至 700 家，同比下降12.5%。
我们认为，随着铝模板行业尾部产能的出清，行业集中度将迎来较大幅度的提升，志特新材作为行业龙头，凭借自身技术及管理优势，望显著提升市场份额。
四、规模效应+品类拓展，助力公司深化竞争优势
4.1 持续投建产能，业务布局趋于完善
志特新材产能分布广阔，服务响应及时。公司在江西、山东、广东、上海、湖北、甘肃及海外马来西亚、新加坡、柬埔寨等地建立生产基地，面对国内华东、华南、华中区域的客户，公司在2021年起开拓西南及西北市场，力争对全国范围内的客户需求均能实现快速响应。
持续提升产能，强化规模效应。
铝模板行业销售模式为直销，客户粘性较高，持续扩产有助于降低边际获客成本。
公司铝模板产能由2018年的120万平增加至2020年的220万平，产量也由2018年的118万平上升至2020年的210万平，截至2021年底可供出租铝模板数量达232.78万平方米；公司当前生产规模220万方，江门志特、湖北志特等多个新增生产项目合计150万方有望陆续投产，产能规模进一步扩大至370万平左右，规模优势更加显著。
4.2 租赁模式下，精细化管理能力价值凸显
租赁模式下流程复杂，对管理能力提出挑战。租赁模式下公司长期拥有产品的使用权，需要对产品在使用过程的问题及时响应解决，同时在项目完成后需要对所有产品进行回收并清点，进行一定程度的翻新。
为提升租赁模式下管理效率，公司自主开发软件系统。由于租赁模式管理链条长、流程复杂，公司为提升管理效率，自主开发：
1）全业务流程管理系统，各部门数据互通，提升各部门信息共享效率；
2）二维码管理系统，实现一码一物，每块铝模板均在供应链体系内可查询，显著提高供应链管理质量效率；
3）基于 BIM 技术自主研发的智能配模软件，节约配模时间，实现零误差；
4）智能拼装 VR 验收系统，让无法现场验收的客户得以完成验收。
资产周转率维持较高水平。
公司管理效率的提升，叠加公司主要商业模式为租赁，使得公司的资产周转效率在同行中处于较高水平。2016年-2021年公司总资产周转率基本维持在 0.6 以上，优于可比公司华铁应急和中国忠旺；公司存货周转次数由2018年的3.25次提升至2021年的5.00次，呈稳定上升趋势，验证公司出色的管理能力。
项目使用层数及人均产出稳定提升。
公司租赁铝模板业务中，项目使用层数可以反映公司在施工现场的管理能力和经营效率，项目层数自2016年以来逐渐上升，由2016年的 15.2 层提升至2020年的 25.5 层，同时公司人均创收和人均创利也稳步提升。公司人均创收由2016年的 25.18 万元增至2021年的 50.9 万元，人均创利也由2016年的2.63万元增至2021年的5.65万元。
4.3 重视研发，技术领先
公司重视研发，投入显著高于同行。 公司研发中心包括四大方向：材料力学、产品维护、BIM开发、重点项目。公司历年研发投入较高，研发费用率在5%左右，高于竞争对手，2021 年研发投入加大，有望在行业转型期持续保持国内技术领先地位。从专利数量看，公司专利 数量高于国内同行，但与海外行业龙头相比仍有差距。
4.4 拓展爬架业务，打开远期空间
爬架产品优势显著。公司所生产的爬架产品，又称附着式升降平台，是设置于一定高度附着工程结构上，依靠升降装备在工程间完成升降，具有安全防护、防倾、防坠和同步升降功能的施工作业平台。爬架相较于传统脚手架，具有安全、施工管理简单、进度快、高层施工经济性高等优势。
公司自2019年布局爬架业务，与铝模块业务协同性较强。
公司自2019年起作为铝模块业务的协同，开始布局爬架业务。
据招股说明书，2020年公司主要大客户在采用公司铝模块租赁服务同时，也成为公司爬架业务客户，两者在高层建筑施工过程中都具有较高性价比，在提高施工安全性的同时，提升施工效率。
公司爬架业务主要以租赁为主，2021年年度实现营业收入1.31亿元，占营业收入比重为8.9%，未来有望配合主业铝模板进一步打开远期成长空间。
4.5 紧跟“一带一路”，积极布局海外市场
2018年以来积极开拓海外市场。公司紧跟国家“一带一路”的战略步伐，自2018年以来，加快建立海外营销网络，已在马来西亚、新加坡、柬埔寨设立子公司进行产品推广和技术服务，已在印度孟买等地区拓展境外代理商，并于当地深耕细作，深挖当地市场并辐射周边地区，开发新客户。
公司出口数据高速增长，未来空间广阔。
公司出口报关金额由2018年的接近4000万元提升至2020年的1.54亿元，2年之内几乎增长4 倍，出口报关重量同样增长4倍左右。
2021年公司海外收入1.39亿元，占总收入9.4%，未来随着一带一路政策推动，公司对重点国家或地区考察完毕后将设立更多分公司或办事处，公司海外收入望保持增长。
五、盈利预测与估值
5.1 盈利预测
核心假设如下：
（1）公司在18年至21年铝模板产能增速在35%左右，随着江门志特90万平产能和湖北志特 60万平产能陆续投产，预计22-24年产能仍保持较高增速。其中铝模板租赁业务中，租赁出库面积随着新产能投产增速保持在30%左右，层数较为稳定，租赁均价基本稳定，故而整体租赁铝模板业务增速在30%左右，此外销售收入基本稳定。
（2）铝价基本平稳，公司整体毛利率基本稳定。
（3）随着新产能陆续投放，规模效应影响下未来各项费用率预计略有下降。预计公司22-24 年可实现营收19.5亿元、25.5亿元、32.3亿元，同比分别+32%、+31%、+27%。
5.2 估值
我们预计公司2022-24年可实现营收19.5/25.5/32.3亿元，同比分别+32%/+31%/+27%；归母净利润2.49/3.30/4.31亿元，同比分别+51.3%/+32.7%/+30.6%。当前股价对应22年PE 14.03x,对应PEG 0.27。
公司作为国内铝模块龙头，产能扩张进入收获期，有望充分享受国内建筑业“以铝代木”替代红利和行业集中度提升红利，业绩望持续快速增长。
六、风险提示
新产能开工进度不达预期、原材料价格上涨程度超预期、应收账款产生坏账等。
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