历史上破发的股票后来怎么样了？
昨天看错了，把破发看成了破净，感谢一个网友的提醒。
破发，就是跌破发行价，A 股历来有新股不败的神话，只要新股上市，一般都会连续大涨，甚至上市后就涨无数倍，这是因为中国股市一直实行发行审核审核，新股都成为了稀缺资源，所以遭到资金爆炒。
但是今年以来这种情况出现了变化，先是科创板上市后破发，之后渝农商破发，现在浙商银行上市首日就破发，直接打破了新股上市不败的神话。
这是因为，今年以来，上交所推出了科创板，试行注册制，很多股票发行市盈率很高，股票估值很高，跌破发行价也正常。而非科创板公司，虽然有发现市盈率22.9倍的上限，但有些传统行业的公司，缺乏想象力，投资者也不再那么狂热，于是出现了破发。
股票破发是非常正常的事情，我们看看美国股市，看看香港股市，有很多上市后就破发，A 股过去的新股不败神话才不正常。
历史上没有大规模的新股破发，但是股票上市后，再跌破发行价的非常多，因为发行价只是根据发行时的业绩计算的市盈率计算的价格，上市后经营不善，股价不断下跌，跌破发行价太正常了。
这些股票后来怎么了?业绩增长的，又重新涨到发行价上了，业绩不行的就长期在发行价之下，持续亏损的，有点已经退市了。
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破发是股市的一个专有名词，意思是指股票跌破发行价，一般是指新股发行与再融资发行之后一段时间的表现，但就我们A股市场来讲，破发一般是指新股破发，那么具体是什么样的呢？
一，A股历史上的破发潮
A股历史上有过数次破发潮，大多数发生在熊市或者市场比较萎靡的阶段，1996年，2004年，2008年和2010年，这四次破发潮中表现较为明显。
而最近一段时间的市场，也再次有了新一轮破发的架势，一方面是发行的老次新股，连续阴跌之下击穿发行价，另一方面是最近出现了一批新股上市不久后破发，从华熙生物，到渝农商行，再到近期浙商银行上市5秒盘中破发，进一步引起了大家对于新股破发的担忧。
二，新股破发的原因分类
从A股的新股破发具体情况来看，主要分为两大类，一是行情因素，例如2004和2008年，都是深处于大熊市当中，市场情绪偏弱，导致新股常跟随市场调整而破发，另一类是估值问题，2010年的破发潮表现的非常明显，当然其中也叠加了市场行情因素，但更多的还是估值问题，例如华锐风电等新股多以上百倍的市盈率发行，导致市场用脚投票。
而这次更多的还是行情因素，因为新股发行的估值普遍不高，主板不超过23倍，科创板动态发行，一般也不会偏高，主要还是赚钱效应不足，做多情绪不强，导致资金打新之后容易抢跑，而又没有人愿意接，导致市场多空力量不匹配而破发。
三，新股破发后都怎么样了？如何应对？
新股破发之后都怎么样了？基本上也可以分为两类，一种基本再也回不去了，类似华锐风电和一些传统行业，要么因为发行估值过高，要么因为行业走下坡路，然后导致股价长期趴在地上，另一类是重新站起，短期的破发是市场情绪导致，公司的基本面与业绩增长，还是在未来有保障，然后公司又重新走了出来，一些白马股身上也有这样的影子，阿里巴巴美股上市时也是如此。
所以，破发并没有那么恐怖，遇到破发，要区分是哪一种原因所导致，是估值过高，还是市场太弱，而对于不同的个股，更要具体情况具体分析，是公司未来前景不好，还是被市场错杀，如果是估值过高，前景不好，那么注意规避，如果估值尚可，成长性也不错，更多是因为市场情绪，那么此时的破发反而有可能提供更好地介入机会。
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破发股后来怎么样我可以跟你分享一下，其中一只破发股叫做养元饮品。
这只股票在上市的时候涨了44%，第2天就开始下跌，到目前为止一直没有超过它的上市，第1天上涨的价格。
也就是说在熊市的时候或者是在震荡市的时候，这种破发股基本上不会再上涨到第1天上涨的位置。
你还可以看一看中国石油，很多人不都是说嘛，当初中石油最高买进去的，一直套了十几年，叫做什么？问君能有几多愁，恰似满仓中石油。当时如果买中石油的人直接买了房子，那就不只是套了几倍，应该是翻了好多翻。
所以一般来说破发股的股票基本上都是质地不好的，但是也要明白，如果一个市场出现破发的股票，就等于说是这个市场已经处于一个熊市的状态，一定要千万小心，不要再动手动脚去买股票。
科创板4月开板，首批企业会被热炒吗？
昨天科创板的首批9家公司已经出炉，市场对于下周一创投概念的表现也是空前的乐观，几十家影子股也相应的被挖掘出来了，甚至有媒体直接高呼，下周一创投概念整个板块都要直接涨停，但是我想要提醒大家的是，这种投资者空前一致的预期，往往在a股并不是什么好事。要么真的走强的个股，一字板你追不到，要么就是呈现高开低走的套人走势，而且纵观a股过去20多年的历史，从来都是提前炒作预期，等到真正消息公布，几乎都是利好兑现，这个逻辑几乎没有变过，很多散户之所以被套就是在利好消息出现的时候去追高导致被套的。
因而首批企业的影子股下周一大概率会走出高开低走的态势，提醒大家保持谨慎。一方面要知道此前科创板已经炒作好几轮了，所有同科创板概念沾边的都上涨了不少。而且科创板上市的一些公司几乎早就是名牌了，很多游资甚至聪明的资金早就提前潜伏了，就等着接下来利好兑现，如果没有参与的投资者接下里想买入，大概率会高位去接盘。另一方面监管层早就已经定调了，要防止科创板的爆炒。不仅要求券商在审批科创企业的时候要跟投，而且对于垫资开户的行为也严厉打击，这几乎决定了科创首批企业不太可能会被热炒。
反而我觉得有承销科创企业资格的券商股受益的确定性要更高一些。一方面券商可以参与科创企业的战略配售，另一方面参与承销科创企业的券商跟投比例至少要2%，这比很多科创影子股间接参股或者占股比例比较小的影子股要好很多。
科创板首批是否被热炒，这取决于首批的上市公司是哪些，以及是否具备足够空间的发行价和市场的交易条件。
应该说，目前的存量市场，因为春节后持续从2440涨到3100的水平，市场上的存量资金盘活的数量巨大，尤其是在50万以上的用户数量会有比之前2440水平有巨大的增长，且因为不少的涨幅解套和摆脱了恐惧和丧失信心的状态，从而参与科创板和科创板首批新股的人数会持续乐观且回升。
而热炒乃至于疯炒，炒新，是我国股市文化的一大顽疾，这是有特殊原因的:
第一，新，意味着市场博弈的相对公平。
不会像存量市场，因为成本和持有筹码的优劣，或者因为历史因素，导致天然地具备很多不公平的因素存在。
第二，新，意味着监管和政策友好的空间大。
历史上，无论中小板还是创业板，其首批，必然经过监管者层层选拔，相对质地优异，且市场没有受到过历史的伤害，心态各方面都会偏向于积极。
第三，交易机制影响。
因为科创板，目前已知的是首五日无涨跌停板，五日后20%涨跌停。
这就为一些大户在首五日内建仓，连续通过大幅波动制造波动差价创造了足够的时间和空间。相对来说，监管层对期间的波动和炒作，会因为期望成功而相对宽松宽容。
当然，是否热炒个热炒成功，是否如近期妖股频出类似，应该说，监管政策的友好和转变，就是一次试探，期待市场能够活跃。
科创板开板以后，首批企业被热炒，是必然的，也是必须的。
记得创业板开板时，就引起过强烈热炒，多数创业板股票都被炒得完全脱离了公司的实际价值。
那么，科创板会被热炒到何种程度呢？被热炒是肯定的，但是，应当不会出现创业板那样的热炒。原因就在于，科创板的门槛高了，可供普通投资者选择的东西要少得多。更多情况下，把机会留给了机构投资者，或者由散户联合组成的“机构”投资者。如此一来，炒作的理性度肯定要高于创业板。理性度强了，炒作的疯狂性也会减弱，市场由于炒作带来的风险会大大减少。
所以，可以想像，科创板开板以后，热炒现象是肯定存在的。但是，估计不会爆炒。哪个机构也不想成为爆炒的接盘者，成为别人的韭菜。
