美联储降息意味什么美联储降息意味着什么?_美联储降息来了,对全球资本市场有什么影响?

小编 99 0

美联储降息来了,对全球资本市场有什么影响?

个人认为会从两个方面影响我国的经济发展。

第一、政策层面。

美联储降息会影响国内货币政策走向,但中国仍以国内市场情况为主,美联储降息后,中国的货币政策会有更大的空间。

1、降息:中国央行很可能会降息,但可能仅限于下调逆回购和MLF操作利率,逆回购和MLF操作是央行向商业银行投放货币的一种方式,下调其利率和美国式的降息原理基本一致。

2、货币投放:中国央行虽然不一定会降息,但通过降准、逆回购操作、MLF操作给市场投放货币将是大概率事件。目前中国法定存款准备金率仍然比较高,未来降准有空间。

第二、个人生活层面。

1、股市:

A、中美博弈:未来仍有不确定性;

B、美联储货币政策:未来进入降息预期,有利于A股减压;

C、宏观经济走势:未来经济下行压力仍较大;

D、注册制改革:未来新股上市、市场承受力存在不确定性。

综合来看,下半年A股应该是难涨难跌,可操作的空间不大,同时由于监管层对信息披露、上市公司的监管趋严,对散户朋友来说,未来需要提防个股踩雷。

2、汇市:利率是货币对内的价格,汇率是货币对外的价格,当一国的利率下行的时候,可以通过购买力平价原价影响汇率。

美联储降息有助于人民币升值,但是考虑到中国央行也有可能降息同时外部环境仍然比较复杂,未来人民币升值与否仍然存在较大不确定性。

3、楼市:

A、居民负债率上升限制了未来房地产政策大幅放松的可能,未来房地产政策偏向于防风险。

B、货币、人口进入利用存量时代意味着将来房价会分化,但不意味着不能上涨,未来的房价趋势很可能是二八分化,既顶端城市上涨,其他城市下跌或止涨。

C、中国的城镇化仍有空间,但结构已经发生变化,未来房价普涨的局面已经不存在,转而是大城市、特大城市以及特大城市周期的区域有更多的机会。

如今,美联储降息,中国市场利率也可能进一步下行,但在“房住不炒”的总基调下,未来房贷利率不大可能随之下行,而银行资金进入房企、进入楼市的渠道也已严格受限,下半年中国楼市仍然是既防大涨又防大跌的局势。


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联储降息可能通过以下三方面影响全球资本市场:

首先,释放两方面信号。一是,美国经济前景恶化,美联储开启新一轮宽松周期。美联储政策走向对市场预期引导关键,美国在经历战后最长的复苏周期,投资者对美国经济步入周期尾部预期强烈,叠加贸易摩擦令美国经济前景蒙尘,在此节点,美联储降息无疑向市场释放美国经济未来12个月陷入衰退信号。二是,美联储独立性削弱。近几个月白宫官员并未减少对美联储加息抨击,从美国就业强劲、薪资保持增长看,美联储“急于”在7月降息,容易引发市场对美联储独立性减弱的担忧。

其次,利好金融资产估值。一般来说,美联储降低利率与开闸流动性将利好金融资产估值,预示美国金融资产盛宴尚未落幕,尤其对那些房地产等利率敏感型板块优先受益;一旦市场形成美联储将开启宽松周期,将鼓励企业再度大量融入廉价美元资本回购公司股份,毕竟实体需求乏力,企业通过金融市场挣取利润“更容易”;美联储降息也可能进一步压低利率水平,鼓励投资者增加风险胃纳,追求高收益。但值得关注的是,如果这种政策宽松是建立在经济趋缓与企业盈利前景恶化背景下,风险资产估值上行高度将受制约。

第三,拓展新兴市场货币政策空间。考虑美联储政策外溢性效应,美联储降息将降低部分新兴市场的汇率贬值与资本外流压力,新兴市场宽松的货币政策空间有所增大,这一定程度利好新兴市场风险资产。

市场预期大概率是要降息,主要看降息的点是多少。是降25个基准点还是50个基准点才是关键。从而来决定金价这波走势的延续性。如果只是降25个基准点的话,市场之前已走出预期,可能会出现“买预期,卖事实”的可能。所以消息面不能简单的定义为利好。还是存在较大的不确定性。

美联储的缩表和加息是什么,它们对全球市场的影响力为什么会如此巨大?

美联储加息和缩表,最根本的是为了降低流动性,使市面上的流通美元变少。大家知道一个简单道理,物以稀为贵,那么美元会相对其他国家的货币升值,最近大家也看到美元不断走高,这就是其中的反应。

那加息具体指的是什么呢,其实就是加高借钱的成本。当资金成本低的时候,商务活动就很活跃,因为可以很快挣到利润。如果借贷的成本增加,那么会减少商业活动,因为利润更难获得了,所以美联储才会在经济形式看着很好的时候来做这件事。进而减少了流动性,还控制经济过热。

美联储在08年金融危机时,为了控制市场进一步恶化,买了很多债券,资产、股票等等。缩表就是要把这些卖掉,卖掉后钱进去了美联储,进而控制了美元的流动性。

总之都是为了控制流动性,也是为了下一次金融危机做准备。

在说说这两个操作会对全球造成什么样的影响呢,因为借贷成本增加,哪些之前投资新兴经济体的美元获得不到理想的利润,在加上美元的升值会加剧美元回流美国。这也意味着,实体经济在新兴经济体的发展受到压制,股市也会向下波动,其实细心的会观察这个已经得到了一定的体现。加息在持续,缩表在进行,也意味着新兴经济体股市会持续走低。美国之后也会受到一定的影响,这个只是时间问题。现在科技股已经被吹捧到一定程度,科技是人们必须品,但是世界的发展还需要许多实体经济,这个市场早晚会体现,从目前的美股科技股行情看,科技股正在被投资者抛弃,也许会成为下一次经济危机的导火索。所以美联储更需要尽快加息,缩表,已备在金融危机到来之时,可以用货币政策来拯救危机。如果不尽快收回手中的工具,那么可能会束手无策,那将是一场悲剧。

加息和缩表都是美联储收紧货币政策的重要工具,二者相互补充。

2018年6月14日,美联储如期宣布加息,并且多数决策者支持2018年加息四次,表明鹰派加息正在提速。而同时,美联储又悄然放缓缩表进程,这就形成了“快加息+慢缩表”的配套政策。

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那么,什么是加息与缩表呢?

美联储加息相信很多人都听说过,简单来说就是美联储通过提高美元的存款利率,使得美元顺势升值。加息会直接推升短期利率水平并影响到长期利率,进而影响家庭消费和企业投资,从而对美国经济形势产生影响。另外加速美元回流到美联储,也就是我们常说的资本回流现象出现。

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美联储缩表,即缩减资产负债表的规模。也就是缩小资产负债表,一般而言简称缩表的时候不需要注明是负债缩小还是资产缩小,资产负债表是同增同减的。只要注明是扩表还是缩表即可。资产和负债是必须要相等的,美联储的资产主要还是黄金、债券和MBS。

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说白了,美联储一旦缩表,市场上的美元数量就会减少,美元同样会升值,导致市场上的热钱就会跑向美国了,因为美元升值而导致回流,就会出现热钱和大量投资从其他国家撤出,假如一个国家突然有大量资本流出来的话,必定影响其经济发展,严重的话会停滞,与此同时外汇美元储备大量减少,这就给市场上的信心进一步降低,于是其他国家都会立即做出相应的政策调整以应对美国缩表的策略。这个过程是很痛苦的,其中很多国家不一定能扛过去。

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一般情况下,美联储缩表的方式主要有:

一、是直接抛售债券和黄金等;二、是等到手中所持债券到期,让发券方还本付息后不再购买,等于将量化宽松时发行的基础货币直接收回,也就是缩减了债务。

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缩表会直接推高长期利率,推升企业融资成本,从而令美国金融环境收紧。意味着长期的优质资产和回收短期投机性资金,利好美元,对于贵金属市场打压较大。还能向全球提供美元优质资产,有助于缓解欧洲、日本等国避险资产缺失的问题,减轻美联储加息对各货币宽松国家的冲击。

美联储加息与我们央行提高存贷款基准利率稍有不同,是指联邦基金利率,也就是商业银行资金的拆借利率,也会影响存贷款的资金利率。

一个影响就是老百姓借钱成本高了,另一个就是老百姓存钱利率高了,会吸引老百姓存更多的钱而不是消费更多的钱。

美联储缩表就是减少债券的购买,意味着美元市场流动性少了。

加息和缩表共同意思就是美元成本高了流动性少了,因此原来从美国流出的大量美元流动性会回流美国,这对于因为美联储扭曲操作和实施负利率政策导致美元在全世界泛滥,资产价格攀升的新兴国家是一个大麻烦,意味着被美元流动性推涨的资产价格面临调整下跌,同时美元流出亟待本币兑换成美元,两种货币供求关系逆转,本币也会贬值,进一步加大美元需求,倒逼本币贬值,不得不加息稳定本币,这又会引发资产价格下跌,提升实体经济融资成本,加大实体经济负担,引发实体经济生存困难。

实体经济困难,引发失业大增,资产价格下跌,投资者损失惨重,严重的会影响到社会政局的稳定,不得接受世界银行的救助苛刻条件,从而受制于人。

所以美联储加息缩表经常引发世界金融市场波动,表现在一些国家本币贬值,通胀上涨,股市暴跌。

美联储降息对经济的利好有多大?什么情况下美联储会降息?

美联储降息,也就是会释放资金在市场上,有更多流动资金发展经济,这是利好,至于利好有多大,还是视乎自身的经济状况,如今全球经济一体化,息息相关,美联储降息,影响世界经济动态,全球都在关注美联储会不会降息。

什么情况下美联储会降息,就是美联储认为经济出现下行阶段,会进行降息,释放流动性。


全球两家最重要且受到密切关注的中央银行——欧洲央行和美联储——现在都已在公开谈论降息的话题。在此背景下,无论是地区还是全球市场都因降息预期而上涨。事实上,即使是美联储官员最温和的评论,也往往会成为头条新闻,并且会马上推动市场走高或走低。

市场的普通认识是降息对股市有利。但真的是这样吗?在经过一段时间的加息后,美联储降息真的只会对市场产生积极的影响?从过去30年市场在降息期间的表现来看,可以得出三个结论:

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美联储降息前后标普500表现,来源:英为财情

1、从1989年到2007年,每一次降息之前,一旦美联储释放出这个信号,美股都有着非常强劲的表现。平均而言,标普500指数在实际降息前一个月上涨了3.5%。这是该基准股指的月度平均表现0.74%的近五倍。

当然,这也反映出降息并不是出乎市场意料之外的事件。美联储不希望通过制造意外来创造波动,所以在实际降息之前很早就发出了信号。实际上,在美联储召开利率政策会议的前一个月是与市场沟通的最佳时机,从市场表现就可以看出——投资者获得了提示,并在实际降息之前就已经计价。

我们当前正处于这样的铺垫阶段。上周鲍威尔表示美联储将“采取适当行动”,发出了利率可能会下降的信号。英为财情的美联储利率观测器显示,目前市场普遍认为,美联储在7月底会议上有69%的可能性降息,远高于上个月的20%。

虽然下一次会议定于6月19日举行,但要做出利率决议还是过早,特别是美联储还没来得及以适合的方式向市场传达这个信号。尽管如此,市场普遍认为,我们正在接近美联储自2008年12月16日以来的首次降息举动。

2、降息确实有助于下降的市场在短期内趋于稳定。在1998年、2001年和2007年,标普500指数在降息之前三个月内的表现是负面的,但在前一个月由跌转涨。在发出降息信号并作出实际降息举动,意味着降息前后的月份对股指来说是积极的因素,同时也有助于稳定动荡的市场。

3、然而,对于不景气的经济体来说,降息并不是什么万能药。从降息后3个月甚至1年内的市场表现可以看出,较低的利率并不一定能在长期内提振股市。在2001年和2007年,较低的利率也无法阻止随后的市场崩溃。虽然我们无法判断降息是否减轻了市场的下滑,但显然也不足以阻止崩盘。从长期来看,降息并不能保证股市表现强劲。

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Fed Rates 1987-2019,来源:英为财情

美联储在7月底降息的可能性正在上升,市场也已经开始定价。在7月来临之前,若美联储继续释放其他提示,将为强劲的股市表现提供支撑。

不过投资者还是要维持谨慎。过去十年左右的极低利率将我们推向了未知领域,几乎没有什么宏观的历史经验来给市场引导。