体育博彩合法化下，投资者可以大胆押注DraftKings(DKNGUS)吗？
智通财经APP了解到，在体育博彩合法化的背景下，行业龙头DraftKings(DKNG.US)不断在美国和加拿大的更多地区推出在线体育博彩和在线博彩游戏iGaming服务，并预计，在业务扩张推动下，公司未来两年内将有非常高的收益。另外，该公司还指出，每进军一个新州实现盈利只需两到三年的时间，整体盈利预计也将在两至三年内实现。
对此，考虑到未来的增长潜力，该股近期的回调会吸引到投资者的目光吗？
投机机会
首先，投资者应注意，DraftKings是一只相对投机性的股票，因为从行业方面看，无论是在北美还是在欧洲地区，博彩行业都受到了严格的监管，同时，DraftKings非常依赖于在线体育博彩和iGaming业务的增长，各州是否批准该公司经营将令其前景变得复杂。不过，从当前的市场风向来看，这一切似乎都有利于DraftKings的发展。
目前DraftKings基本上与竞争对手FanDuel在点对点博彩的Daily Fantasy Sports(DFS)和在线体育博彩(Online Sportsbook,OSB)市场处于双头垄断地位。其中，单是全球DFS市场就非常庞大，市场预计，2025年DFS市场规模将增长至386.0亿美元，复合年增长率将达14.7%。
然而，DraftKings的真正优势在于美国和加拿大的OSB市场。该市场依赖于美国各州将体育博彩合法化。据DraftKings最新估计，如果实现100%合法化，仅美国市场就能达到至少220亿美元。虽然初期FanDuel在OSB市场上领先于DraftKings，但根据Loop Capital的统计数据显示，在苹果App Store最新应用排名中，DraftKings近期已经超过FanDuel，成为最受欢迎的体育博彩应用。
除此之外，DraftKings拥有强大的市场营销机制，并具有跨五大业务线交叉销售的能力，这令其有望成为OSB市场上的重要参与者。目前，DraftKings的估值已接近上市以来的最低水平，虽然最近一个季度营收不及预期，但仍显示出60%的同比增长。其中，DraftKings的OSB业务主要受新泽西州、西弗吉尼亚州、印第安纳州、宾夕法尼亚州、新罕布什尔州、爱荷华州、科罗拉多州、伊利诺伊州、田纳西州、密歇根州、弗吉尼亚州、怀俄明州、亚利桑那州和康涅狄格州14个州合法运营推动。
而当加州、佛罗里达州、德克萨斯州和纽约州等最大的潜在市场博彩合法化并开始为公司带来收入时，DraftKings的真正优势将逐渐显示，这将极有可能令该股估值实现倍数扩张。目前，在上述四个州中，纽约州已经允许体育博彩合法化，而在“疯狂三月”NCAA锦标赛推动下，预计纽约州将在2022年第二季度为DraftKings带来可观收入。
不过，这里或许投资者会疑惑，为什么市场会期望加州、佛罗里达州和德克萨斯州最终将效仿纽约州，允许在线体育博彩合法化，并批准DraftKings运营博彩业务?
这主要是由于美国所有州因各种原因(包括新冠疫情)而资金紧张，考虑到纽约已经与九家主要的在线体育博彩运营商达成协议，通过税收将51%的博彩收入支付给该州，其他州利用这一收入来源来避免对个人增税只是时间问题，最终所有州议员都将被迫在某个时间点允许在线体育博彩合法化。
DraftKings业务线
从业务方面分析，虽然DraftKings既有企业对消费者(B2C)业务，也有企业对企业(B2B)业务，不过，展望未来，由于DraftKings已经决定将其大部分精力和投资集中于发展其B2C业务，同时让B2B业务部门退居二线，因此，B2C业务将是投资者唯一值得关注的业务。DraftKings在B2C业务中有五大主要业务线：Daily Fantasy Sports(DFS)、在线体育博彩(Online Sportsbook,OSB)、iGaming、NFT平台DraftKings Marketplace以及Social & Content平台。
关于DraftKings的确切历史，网上有很多的详细介绍，但对潜在投资者来说，重要的是要知道该公司最初成立于Daily Fantasy Sports。目前，在美国大多数州，DFS适用于所有主要的美国体育联盟，包括NFL、NBA、MLB和NHL，以及大学体育、足球联盟和UFC比赛。DFS由每个州授权，下图也显示了DraftKings在哪些地区运营DFS业务。
在2018年之前，1992年的一项名为《职业和业余体育运动保护法》(PASPA)联邦法律禁止DraftKings在美国提供体育博彩。但这一切在2018年发生了变化，当时美国最高法院推翻了PASPA。不久之后，DraftKings开始涉足体育博彩业务，OSB业务须从每个州获得许可证才能运营。
几乎在同一时间，DraftKings开始在一些获得博彩许可证的州提供在线版本的博彩游戏，如老虎机和轮盘赌，这些游戏业务通常也被称为iGaming，也是DraftKings实现盈利的业务之一(如果实现100%合法化，美国iGaming市场规模也有望成达到至少400亿美元)。数据显示，DraftKings第三季度总博彩营收(Gross GamingRevenue,GGR)由7月和8月的平均15%提高到9月的17%。
除此之外，DraftKings还开始着手制作内容和创建社交媒体渠道。今年4月下旬，DraftKings开始深入内容业务，与Meadowlark Media签订了内容分销、货币化和赞助协议。两家公司将在音频、电视、数字和社交渠道上发布原创内容。DraftKings之所以成立媒体业务，是因为人们对体育博彩内容的需求旺盛，两家公司认为通过DraftKings的渠道接触更广泛的受众非常重要。
而在今年6月份，DraftKings以社交媒体形势正式在其网站上试运行DraftKings Social。DraftKings social并非一个独立的业务，而是作为其OSB和DFS平台的一部分，通过评论、帖子和讨论板等功能形成一个封闭的社交生态系统。
另外，DraftKings近期才开始的业务线是DraftKings Marketplace，这是一个NFT平台，于2021夏季与NFL四分卫Tom Brady公司Autograph合作推出。DraftKings Marketplace更多是一个投机性的业务线，它不仅可以独立发展成为一个相当大的收入来源，还可以作为DraftKings交叉销售各种博彩业务的平台。
风险因素
不过，该股也有需要注意的风险因素。自今年春季以来，投资者一直担心，对于美国“长期”体育博彩市场而言，该市场的最终实际规模究竟有多大。例如，尽管在纽约州，OSB市场规模很大，但该州达成的协议将收取51%的税收。如果其他州，像德克萨斯州和加州也采取一样的措施，那么，这些市场的潜在市场规模(TAM)可能就没有想象中的那么大了。
至于佛罗里达州，坏消息始于春季，当时佛罗里达州政府试图根据一项新的部落协议，将佛罗里达州体育博彩市场的控制权完全交给塞米诺尔部落。据了解，佛罗里达州州长签署了一项法案，虽然其中有一项条款可能也允许FanDuel和DraftKings等在线运营商参与其中，但只允许使用Hard Rock公司技术的品牌加入，并且只能获得收入分成。这一做法不仅会减少佛罗里达州的TAM，而且会使DraftKings在佛罗里达州的业务商品化，这将令DraftKings的技术优势得不到发挥。但随后所有在线运营商都反对这一由佛罗里达州支持的垄断，直至11月底，一家美国联邦法院裁定佛罗里达州和塞米诺尔部落之间的协议被撤销。不过，FanDuel和DraftKings目前仍在该州面临另一个问题，两家公司正着手一项投票倡议，该倡议将使佛罗里达州广泛存在的在线体育博彩合法化，预计投票将在2022年11月进行。
至于加州，目前在线体育博彩是被完全禁止的，主要原因可能是这会影响线下博彩收入。德克萨斯州也完全禁止OSB，但市场预计该州可能最终会予以批准。因此，到目前为止，在四大州中，DraftKings只能将纽约州的营收计入公司业绩中，即便如此，纽约州仍将占总营收的51%。
另外，OSB和iGaming业务面临的另一个风险是，这些业务的用户获取成本非常高。举个例子，在2020年，DraftKings的用户获取成本(CAC)高达371美元，如果CAC保持在这样的水平，那么OSB和iGaming业务的商业模式将只有极低的长期经济效益，并使实现盈利变得更加困难。
所以，很明显，DraftKings正在研究降低CAC的方法。DraftKings目前正在通过在全国范围内为其DFS产品创建大型广告活动来应对高CAC风险，因为DFS用户很容易通过交叉销售变为OSB和iGaming用户。其次，DraftKings已经开始开辟新的业务线，这将帮助他们以更低的成本获得用户，然后同样通过交叉销售转为OSB和iGaming用户。其中发挥这一作用的新业务线是该公司的NFT平台。
除此之外，另一个有助于降低CAC的因素是公司的内容创建和社交网络计划。最后，DraftKings还非常愿意利用其股票和现金来收购拥有用户群的企业，例如，近期DraftKings收购了Golden Nugget Online Gaming(GNOG.US)，此举既能获得更多的客户，也能帮助DraftKings的iGaming资产更具吸引力。
最新业绩表现
从业绩来看，DraftKings第三季度的营收达到了公司此前的预期，同比增长60%至2.13亿美元，但较分析师预期少2490万美元。受强劲的用户获取和参与度推动，B2C业务实现营收1.89亿美元，同比增长82%，但被B2B业务亏损抵消，B2B亏损较上年同期下降19%，至2400万美元。
不过，在有机基础下，营收比公司预期的高出4000万美元，这主要得益于强劲的用户获取和超出预期的留存率，从而推动了平均月度独立付费用户数(MUP)同比增长31%，达到130万。
DraftKings的用户获取、留存率和用户粘性趋势对于投资者来说是非常重要的数据，因为长期来看，股价将朝着与这些趋势相似的方向发展。从上一季度开始，这三方面的表现都优于公司预期，这为第四季度的良好表现奠定基础。而在NFL赛季开始的第一周，该公司的OSB活跃付费用户数量是上年同期的两倍多。
另外，平均每用户营收(ARPMUP)也增长了38%，达到47美元，这主要是受高用户粘性和产品交叉销售的推动。尽管今年第三季度体育赛事的减少带来了不利影响，但该公司仍然取得了出色成绩。
OSB业务方面，DraftKings第三季度在所有活跃州的投注者下注金额由7月和8月的平均31%提高至9月的33%。
其中，该公司首席执行官Jason Robins特别提到了亚利桑那州和怀俄明州，以说明该公司的投资正在产生超出公司最初预期的结果。Robins在财报电话会议中提到，DraftKings在亚利桑那州只用了17天就获得了10万名首次付费用户，相比之下，新泽西州为170天，宾夕法尼亚州为312天，印第安纳州为344天。
这些数字表明，该公司不断对其OSB新州进军计划进行了调整，每个新州的增长速度都比前一个州地区要快。如果DraftKings能够在其纽约州项目中取得类似成绩，该公司可能会更加受到投资者的欢迎。
不过，DraftKings股价在财报公布后下跌，很大程度上可能是因为该公司的毛利率自1月份以来大幅下降。DraftKings首席财务官将毛利率下降归因于在亚利桑那州、怀俄明州、田纳西州、密歇根州和弗吉尼亚州的用户推广投资，从而产生净营收负1500万美元。
但另一方面，DraftKings的主营业务成本(COGS)结构得到了改善，DraftKings预计，从第四季度开始，OSB业务的COGS占营收的百分比将有所提高。因此，预计第四季度毛利率将开始改善。
最后，从上述第三季度收益表中可以看出，DraftKings运营亏损达到了5.4652亿美元，主要受销售费用3.0366亿美元的影响。
调整后EBITDA为负3.14亿美元，仍高于预期，其中包括在有机基础下带来约6000万美元的影响。而排除这部分影响，调整后EBITDA还将明显优于公司Q2财报电话会议提供的业绩指引。
资产负债表
第三季度末，DraftKings的资产负债表上拥有24亿美元现金，流动负债为9.39亿美元，长期债务为12.4亿美元。由此看来，该公司资本充足，可以实现增长计划。
不过，需要注意的是，截至2021年9月，DraftKings的自由现金流总额为-8900万美元。
公司指引
公司指引方面，DraftKings继续保持在美国各州和加拿大各省的开展业务计划。同时，近期，马里兰州和安大略省批准了在线体育博彩，预计这些地区的业务计划将很快启动。
DraftKings将2021年营收指引的中值上调至12.6亿美元，低于分析师预期的12.9亿美元，指引区间从12.1亿美元-12.9亿美元收窄至12.4亿-12.8亿美元，相当于同比增长93%至99%。DraftKings预计MUP和ARPMUP将在2021增长，MUP的增速是ARPMUP的两倍以上，预计第四季度EBITDA亏损将略低于2021年第三季度亏损的一半。
最后，该公司还预计2022年营收为17亿美元-19亿美元，根据该公司2021年营收指引区间和2022年营收指引区间的中值计算，相当于同比增长43%。
分析师目标价
基于过去3个月27位分析师的评级，该股12个月平均目标价为60.30美元，最高目标价为105美元，最低目标价为34美元。
估值
如果市场现在处于“追逐风险”心态，DraftKings可能是一年内翻两倍或三倍的股票。不过，该股存在的问题是，尽管该公司估值在其上市的短暂历史中处于历史的低端，但在行业中却是相对较高的。
总结
综合而言，DraftKings是一只相对投机性的股票，因为维持和扩大股票估值所需的营收增长取决于各州是否批准公司经营业务。此外，投资者需要等待数年才能看到公司实现盈利。
然而，考虑到未来机遇，以及DraftKings在该领域的领导地位，该股当前的估值依然非常吸引。因此，DraftKings目前适合愿意投机的长线激进投资者，但短线投资者应该选择避开该股，因为2022年利率上升可能会带来下行风险。
本文源自智通财经网
电竞博彩抬头：5万元速成博彩平台 玩家称“刹不住车”
李卓（化名）最近很恼火。短短一个月时间，他因为电竞博彩输掉了近8万元。
30岁的李卓是个资深电竞迷，也是资深博彩迷。2020年初疫情的暴发，导致包括欧冠、英超、西甲以及NBA等大批传统体育赛事纷纷暂停。“无球可赌”的李卓意外发现自己经常玩的博彩平台里突然新增了“电竞赛事”项目。
和传统体育不同，尽管电竞赛事同样受疫情影响无法线下比赛，但多项赛事选择了线上比赛。在这一特殊时期，电竞自然成为各个博彩平台吸引赌徒的不二之选。
新京报记者近日调查发现，博彩正逐渐渗透于电竞行业。植入电竞赛事的博彩平台以高回报为诱导，在小代的推广下以传销般层层发展迅速扩散于玩家当中，其中甚至包括职业电竞俱乐部选手。
李卓知道自己越陷越深，也想过要抽离赌博，但他觉得自己已经“刹不住车”了。
微博、贴吧成电竞博彩推广重灾区
有“一对一”服务“玩什么都能提供”
4月27日，记者在微博、贴吧以及赛事直播间等平台上搜索发现，电竞博彩平台的广告几乎无孔不入。不少平台小庄不断发出“实力保证”、“绝对红单”等噱头，卖力地宣传着各个博彩App。
记者登录这些平台后看到，其首页处大多有电竞博彩的版块。英雄联盟、DOTA2、反恐精英等当下热门赛事被分门别类地罗列在版块上。平台还不时就当天所进行的比赛队伍资料、胜负关系、比赛时间以及赔率等相关数据向客户进行推送。值得注意的是，平台所涉及的赛事不仅有中国区的比赛，韩国赛区、欧美赛区的比赛同样位列其中。
以当天一场英雄联盟比赛为例，其玩法和传统赌球玩法相似，玩家除了根据双方赔率进行胜负关系下注外，还能就每局比赛进程中“谁率先击杀对方”、“谁拿第一条小龙”以及比赛时长、双方击杀总人数等诸多选项进行下注。
“最近这段时间里，越来越多的博彩平台将触角延伸进电竞领域。”4月27日，电竞行业观察者马静告诉记者，“一方面源于电竞赛事越发正规化，每天都有数十场不同项目的比赛。另一方面则是传统体育的停赛导致赌徒‘无球可赌’。巨大的赌资进入市场让各个博彩平台开始押注电竞领域，甚至为了留住玩家特意制定出各种五花八门的服务。”
4月24日，记者联系上一个电竞博彩小代魏飞（化名），在听到记者号称自己每天都会花费上万元赌资后，热情地表示能提供“一对一”服务。
所谓“一对一”，即不通过平台，直接由对方单点进行博彩服务。玩家除了能下注平台上所提供的所有玩法外，还能额外提供更多的赌博项目。对方按照赛前、赛中两个时间段提供服务。在正式比赛前，玩家可就双方选边、所选英雄等选项押注，在比赛中更不受平台“赛中停止下注”的时间约束，临时想到马上下注也能实现。
“单场单注最低金额100元、最高1万元，你想玩什么我们都能提供。”魏飞称，“赔率则是按照1:1进行支付。赌资直接在微信里交易，只要结果出现，马上转账。”
5万元可速成博彩平台
玩家不是没担心被骗
“如今除了传统综合性体育赛事博彩平台外，也产生了很多仅针对电竞赛事的平台。通常这些平台背后的团队并不成熟。但为了快速拉拢客户，往往会简单制作出一个博彩页面后迅速上线。以免耽误研发App平台时，客户被其他平台抢走。”一位接近博彩行业的圈内人士告诉记者。
4月22日，记者以玩家身份联系上一位博彩小代，对方简单咨询来意后，立刻热情地发来当天比赛双方的赔率以及赛事预测，同时将记者拉进一个名为“LPL电竞俱乐部”的微信群。
在这个微信群中，不少玩家正热烈地讨论着即将开始的赛事，以及互相交流押注的情况。群管理人员则不时发布下注玩法推荐。同时表示要想得到更为详细的荐彩方案则需要私信索取。
记者联系上该管理人员索取荐彩方案时，对方并未立即提供。而是向记者发来一个网站链接，表示必须在其代理的平台上注册及下注才有资格获得方案。
按照其指示点击链接后，记者发现这并不是博彩平台，而是一个简单的H5页面，整体显得极为简陋。当记者提出为何是H5页面并质疑其是否靠谱时，其解释称这仅是个过渡产品，App平台正在开发即将上线。平台绝对安全，不可能骗你那点小钱。”
“一款功能简单的博彩App仅需要一周时间就能开发出来，费用也就5万-10万元。”上述从业者说，“反正玩家也不知情，随便平台运营者怎么吹嘘。”
这种粗制滥造的博彩页面存在诸多漏洞。群里多位玩家对提现提出质疑，有玩家称这一H5页面内根本没有“提现”的选项，这代表即使赢的再多也无法及时提款。尽管对方解释称提现需要向小代发出截图后由其返款，以及银行返现需要时间等，但仍有不少玩家因为迟迟未看到返款而对其可靠性提出质疑。
“很难说清楚这些平台是否可靠，甚至不排除就是个人博彩组织。”一位此前曾沉迷博彩的玩家告诉记者，“说不准一旦获利的玩家过多以及平台需要支付的金额过大，小代直接拉黑群友，解散博彩群都有可能。”
金字塔式拉人头
提成最高返利20%
为了能拉到更多的玩家，不少博彩平台还以“层层返利”的方式拉拢玩家担任其小代下线。
4月24日，一家博彩平台小代关飞（化名）就邀请记者担任其下线——只需要每天在关飞手中下注超过5000元的金额即可。
“根据你每天提供的参赌流水账单，给予5%~20%的抽成。只要是经你手所收到的赌注，都能直接扣除提成再上缴。”关飞说，“当代理比纯玩家划算多了，得到返利后不仅能自己玩，还能赚上一笔。只要身边有朋友不断下注，就能一直获得抽成。”
一位此前曾组织过集中下注的玩家告诉记者，通常活跃于微博、贴吧等散发广告的人员正是平台小代，他们将玩家引流至聊天群后，再每天以荐彩的方式负责拉人去平台下注。而平台则会按照玩家每天所充值的金钱总额给予其不同的返利。
以记者所加入的“LPL电竞俱乐部”为例，这个150人的群内每日活跃用户约有50人。如果按每天3场英雄联盟比赛计算，这50人每场投资300元，每天流水将达到4.5万元。而以代理能从中得到20%返利计算的话，每天轻松到手9000元。
这只是其中一个群为平台带来的流水。记者了解到，通常一个博彩平台旗下有数十个小代在类似的群里拉拢玩家，这意味着平台每天的流水能达到数十甚至上百万元。
“除了下单量外，拉拢到新人还能得到额外奖励。”关飞称，“平台每天会跟踪你的下单量，达到一定数量后能够进入平台VIP群。”但关飞也坦言，按照规定，记者获得的返利必须向他上缴10%。“下线都需要上缴部分返利钱给上级。你也可以邀请朋友当你的下级代理，只要发展得好，你也能额外获得更高的返利。”
监管重拳下当前博彩平台屡屡被禁，当记者质疑安全等问题时，关飞则称平台注册地都在海外，且持有合法牌照，被查到的概率较小。
“如今很多涉赌的博彩平台尽管都集中在内地市场活动，但为了‘安全’，注册地基本都在海外。”马静告诉记者，“这种注册地和主营业地两地分离的模式，能让平台规避一些政策风险。即使被查也只是内地推广人员等外层人员，服务器以及核心人员较难受到波及。”
据此前媒体报道，亚洲大量的网络赌博公司和服务器设在菲律宾、马来西亚等国家，尽管此类境外注册的博彩平台在国内时常因为受到举报而被封禁，但由于平台在海外，打击难度较大。
4月27日，河南豫龙律师事务所付建律师告诉记者，尽管平台注册地不在内地，但“只要是在中国境内进行商业活动，肯定是要接受相关部门的监督和管理，这也是‘属地管辖’的表现。”
有电竞战队队员涉赌
玩家：输了这么多，退出就没有翻本的机会
“如同传统体育赛事被博彩渗入，电竞行业如今也出现类似情况。”4月27日，一位电竞从业者告诉记者，因涉嫌博彩而被曝光处罚的电竞赛事在全球市场屡有发生，“如今电竞市场收入不平衡，导致很多小俱乐部选手为了盈利铤而走险。”
2020年3月，英雄联盟赛事知名俱乐部RW战队队员王湘被曝出其在参加2020年LPL春季赛期间存在严重违纪及违规行为，一时间登上了热搜榜首位。随后，英雄联盟官方迅速作出调查并发布公告称，王湘参与“非法组织的有关英雄联盟赛事的投注并从中获利”，以及“意图影响比赛公平性的行为获取不当利益”，违反了《2020赛季英雄联盟职业联赛比赛规则》相关规定，对其作出全球禁赛2年以及不可在直播平台进行任何英雄联盟直播的处罚。对其所在俱乐部则处以300万元人民币的罚款。
这不是英雄联盟赛事第一次爆出选手涉嫌博彩的案例。早在2019年6月，LGD俱乐部宣布旗下选手向人杰等存在参与、提供信息和协助他人实行影响公平竞技的不当行为等违规行为，而被俱乐部除名。
“电竞选手收入通常由工资、赛事奖金和直播等商业费用所组成，但无论粉丝还是赞助商资源都更集中在知名俱乐部和选手身上。”上述从业者表示，“这使得中小俱乐部的选手只能依靠基本薪酬，而对于职业生涯仅短短几年时间，且年龄尚小的年轻人而言，不排除因为心理失衡而通过类似手段获取利益。”
记者了解到，英雄联盟官方曾在2018年做出“只要注册过的职业选手每个月的最低薪酬为一万元”的规定。但实际上包括英雄联盟、王者荣耀等职业赛事中选手之间收入差距巨大。
有媒体报道称，阿里体育WESG赛事负责人曾表示现在电竞比赛确实存在选手打假赛押自己“菠菜”（博彩）的行为。“很多二三线电竞战队不靠奖金，不靠工资，就指望着盘口盈利。”
“经常听到小代说有稳赚不赔的内幕消息，但总是真假难辨。”4月27日，李卓往平台里再次充值5000元，尽管知道自己越陷越深，但他觉得已“刹不住车”了，“已经输了这么多，现在退出就没翻本的机会。有时候会希望要不将平台全部封了，至少能还比赛一个清净。”
新京报记者 覃澈 编辑 李薇佳 校对 李世辉
掘金电竞，腾讯、快手押注英雄体育VSPN
作为疫情期间体育产业为数不多的亮点之一，中国电竞用户逆势上扬，电竞产业投资也开始回温。
昨日，电竞赛事运营商英雄体育VSPN宣布完成一亿美元B轮融资，此次融资由腾讯领投，天图资本、SIG、快手跟投。英雄体育VSPN成立于2016年，以电竞赛事和泛娱乐内容制作运营为核心，拥有国内超70%的电竞赛事运营市场份额。据了解此轮融资将主要用于公司新一轮战略升级，进行电竞全板块业务深化、电竞衍生产品研发以及海外业务扩张等。
从公开融资信息来看，该融资是近期电竞领域为数不多的大额融资。这一方面源自中国电竞用户的快速增长，电竞市场商业价值日渐凸显。另一方面在激烈的内容竞争之下，电竞成为互联网内容平台寻求增量用户，进行内容多元化输出的重要板块。
疫情加速电竞商业化进程
“疫情期间我们的观赛数量有了80%的增长，一些专注于传统体育赛事赞助的品牌也开始平移到电竞板块。”英雄体育VSPN创始人兼CEO应书岭向第一财经等媒体表示。
受疫情影响，传统体育线下赛事纷纷停摆，电竞成为今年全球唯一正常举办的商业体育比赛，在疫情期间很多NBA明星甚至借助电竞来保持自己的市场热度。年轻一代消费趋势的转变，也致使电竞成为品牌营销的绝佳窗口，在各类品牌的赞助、冠名之下，电竞的商业化开发进程加速。
“英雄体育VSPN参与的王者荣耀职业赛事的第一年商业赞助只有几百万元，但第二年这个数字已经飙升到了1.3亿元，电竞影响力已经超越传统体育。”应书岭说道。另一个例证是2019年英雄联盟总决赛的线上观看人数遥遥领先NBA的总决赛观看人数。
但在商业化成熟度上他认为电竞还远不及传统商业体育，虽然电竞产业市场规模突破千亿，但是游戏本身就占据了绝大多数市场份额。从赞助上来看，一些传统体育赛事一个赞助商费用就高达20亿元，而整个电竞行业市场赞助费用却在10亿元左右，中国的商业体育发展还远没有达到与人口、市场相匹配的规模，电竞的商业化和专业程度都有待挖掘。
电竞全球化是大势所趋，此前VSPN曾承办了2018年雅加达亚运会电子竞技表演赛，在美国、东南亚、中东等多个国家举办过落地赛事，并在韩国设立了分公司，落地了电竞场馆。
英雄体育VSPN联合创始人兼CFO唐丹妮表示，受疫情影响电竞出海节奏受到一定的影响，但电竞作为一种全球社交语言，在传播上具有天然优势。相较于游戏出海，电竞出海带有明显的落地属性，除了整体的输出品控外，还要尽可能地去做本地衔接。
“中国电竞在全球市场处于领跑状态，无论是用户基数，还是移动技术的迭代速度而言，我们都拥有诸多有利因素。”应书岭说道。他认为当下中国是电竞大国，但并非电竞强国，中国电竞不但要继续做大市场规模，还要充当全球电竞标准和规则的制定者，才能真正激发电竞产业商业价值。
短视频平台掘金电竞
在此轮投资方中快手的出现尤为值得关注，据了解在此轮融资之后，构建短视频电竞内容矩阵将成为VSPN发力重点，公司正在拓展MCN业务。事实上从去年开始，包括腾讯、快手、B站、斗鱼、虎牙在内的内容平台都在发力电竞内容，重金购买赛事版权、投资电竞俱乐部、邀请电竞KOL入驻短视频平台等成为常见操作。
短视频、直播平台纷纷入局电竞圈背后的意图何在，电竞赛事运营商又能为视频内容带来哪些改变？“随着中国游戏直播市场规模不断扩大，越来越多的直播用户已经形成了优质内容付费的消费能力和意愿，而电竞是直播生态的重要内容。”快手创始人兼CEO宿华说道。
根据伽马数据，有超过一半的移动游戏用户是通过短视频平台了解游戏产品的。电竞内容不仅可以吸引庞大的电竞用户群体，还可以为自身平台增添更多元化的内容。
从另一维度而言，专业电竞赛事运营商在内容储备和制作能力方面拥有天然优势。据应书岭介绍，人工智能等技术的应用，大大提升了摄影、剪辑的效率。一场接近两小时的电竞比赛，仅用10分钟，就可以通过电脑系统自动剪辑成近2000条的15秒片子。过往运营《王者荣耀》等比赛需要上千人的队伍，现在只需要200人左右，赛场内500多个镜头，真正需要人来操作的不到20个。
除了增加内容产出数量之外，专业电竞赛事内容制作方的入场，还可以为电竞内容增加特别的内容参数。例如以往短视频KOL制作电竞内容主要通过录屏的方式，这种观看视角相对单一、缺乏互动。AI Camera自动剪辑技术的应用，以及上百个虚拟机位的设定，可以提前预测精彩画面，提供更多的观看视角。专业化的内容储备和工业级的内容生产能力，正是短视频平台押注电竞赛事运营公司的重要考量。
此外5G技术的发展为电竞注入新的活力，伴随5G的普及，电竞行业在网络保障及观赛体验方面将迎来新机会。前不久中国联通宣布将联合腾讯电竞、VSPN等要把上海东方体育中心打造成全国首个5G电子竞技场馆。5G高速信号究竟如何与电竞结合，又会给电竞体验带来哪些改变。
对此英雄体育VSPN联合创始人兼总裁滕林季认为5G对于电竞线上环节影响并不大，目前4G网络已经可以带给用户比较流畅的观看体验，满足实时互动的需求。但在线下观赛方面，要想叠加AI或AR/VR技术，将三次元和二次元世界结合，打造更高沉浸度的观赛体验，就会面临多用户并发的高宽带需求，5G的应用将会给电竞赛事线下推广带来深远影响。
